2020年收官之战是惊还是喜？天味、仲景等多家企业预报业绩利好

近日，部分调味品上市企业发布了2020年业绩快报、业绩预告。除道道全以外，其它五家企业均业绩增长态势良好。其中天味食品、仲景食品、安琪酵母、安井食品实现营收、净利双增；西王食品转亏为盈......

天味食品

2021年1月22日，天味食品发布2020年度业绩快报。业绩快报显示，报告期内，公司实现营业总收入236,490.65万元，比上年同期增长36.91%；实现营业利润42,153.31万元，比上年同期增长26.31%；净利润38,317.64万元，比上年同期增长29.03%。

值得注意的是，1月22日快报公布后，天味食品一字跌停。截至当天下午收盘，天味食品报价64.67元/股，总市值为408亿元，较前一交易日蒸发40多亿元。主要是因为天味食品业绩增速较前三季度有所下降且业绩未达预期。

天味食品是国内复合调味品龙头之一，主要经营“好人家”、“大红袍”、“天车”三个品牌的火锅底料与川菜调味品等产品。在众口难调的国内市场，其火锅底料产品市占率可排进市场前三。

天味食品的业绩扩张主要源自市场拓展。截至2019年，天味食品有超83%的收入来自经销渠道。

不过，2018年上市之前，天味食品拥有经销商809家；到了2020上半年，天味食品的经销商数量已经达到2051家，一年半时间净增加1242家。其中，仅2020上半年，天味食品的经销商数量净增加830家。

在此情况下，天味食品通过股权激励激发工作人员的销售热情，并在2020年初步完成收入增长30%的经营计划。与此同时，天味食品通过募资扩产保证公司产品的产能供给。数据显示，2019年，天味食品的年产能为11万吨，募资项目投产后，公司产能将再提升172.73%至30万吨。

借助快速增长的经销渠道，天味食品在全国市场快速铺开。目前，天味食品产品已经覆盖全国31个省、市、自治区，并形成四川、河南、江苏、甘肃等13个优势省市市场。

与此同时，天味食品积极开发定制餐调业务，并拓展电商与直营商超渠道，以提升品牌影响力。截至2019年，公司定制餐调渠道、电商渠道、商超直营渠道的收入分别是1.91亿元、7215.30万元和1732.38万元，同比分别增长25.84%、47.61%和16.82%。各渠道均表现出不错的成长能力。

不过在天味食品的复合调味料赛道，其面临的挑战也并不小。

在日前，海天味业推出“快捷方式”系列，正式加码中式复合调味料领域。《调料家》在海天味业官方旗舰店发现，“快捷方式”系列已经上线。包括香辣小炒酱、清香焖锅酱、清爽沙拉汁、高汤卤水汁、浓香红烧汁、酸甜糖醋汁、酸辣鱼香酱7款产品，主打“一周不重样”。

并且这几款产品均采用小包装，有50g、60g、80g三种规格，价格为7.9元/2包，一周7包酱料组合价为25.90元。

对此，天味食品接受投资者调研时曾表示：“从复合调味品行业目前情况看，增长较快，且很分散，目前还没有哪家处于绝对优势的龙头地位。有竞争是好事，我们一起引导消费者，把市场做大，同时规范整个行业健康发展；从长期看，竞争态势会怎样发展，还有待观察。”

仲景食品

2021年1月26日，仲景食品发布业绩快报。快报显示，2020年公司实现营业总收入72,664.17 万元，较上年同期增长15.67%；实现营业利润14,804.49万元，较上年同期增长41.34%，实现利润总额14,860.81万元，较上年同期增长41.29%；实现归属于上市公司股东的净利润 12,880.56万元，较上年同期增长40.56%。

仲景食品表示，公司2020年经营业绩增长的主要原因是：1、公司积极进行市场开拓，调味食 品业务销量增加，业绩增长；2、持续研发投入，打造新品、差异化竞争，提升产品竞争力；3、强化扁平管理，提升经营管理效率，期间费用率有所降低。

2020年对于仲景食品而言，可谓是高光时刻。在经历五年4次闯关IPO后，终得正果，于2020年11月23日在深交所敲响创业板上市宝钟，成为南阳市今年首家挂牌上市公司，也是注册制改革以来，河南省首家创业板上市企业。

上市当天，仲景食品在资本市场的表现也并没有让广大投资者失望。仲景食品发行价39.74元，发行市盈率46.27倍，但在热情似火的资金追捧之下，该股开报120元上涨约202%，盘中最高至125.9元。截至收盘，该股报收120.80元，大涨203.98%，总市值突破120亿元。

不过，这样的“牛”市并没有持续，截至今日收盘，仲景食品报72.22元/股，总市值为72.22。

据官方资料显示，仲景食品的主营业务为调味食品和调味配料的研发、生产、销售。除了以仲景香菇酱、劲道牛肉酱、辣辣队鲜辣酱、仲景调味油为代表的调味食品之外，还有以花椒、辣椒等香辛植物提取物为代表的调味配料。

根据仲景食品招股书显示，2017年-2019年，仲景食品营业收入分别为5.17亿元、5.3亿元及6.28亿元，净利润为7899.67万元、8100.05万元及9145.87万元。2020年上半年，由于疫情导致宅经济火爆，该公司实现营业收入3.49亿元，净利润达到了6448.01万元，同比增长45.05%。

其中，2017-2019年，香菇酱分别实现2.52亿元、2.00亿元、2.22亿元营收，占比稳定在30%以上，今年上半年，香菇酱产品收入增长到1.56亿元，占比达到44.72%，是公司第一大单品。

另外，像仲景辣辣队鲜辣酱、牛肉酱、香菇辣酱、六菌汤、调味红油、仲景香菇海苔、青麻鲜火锅底料、香菇蘸酱、仲景香菇肉丁等针对C端的产品尚处于新品培育阶段，并未给公司带来太大的营收贡献，这也是外界对其认知不足的重要原因之一。

但以香菇酱为代表的调味食品并非仲景食品的全部。仲景食品调味配料产品带来的销售收入在其总收入中也占据40%以上的比例。

据企业招股书显示，公司调味配料广泛应用于调味料、方便食品、肉制品、休闲食品的生产，客户有千余家，包括今麦郎、康师傅、海底捞、联合利华、奇华顿、芬美意、双汇、安琪、白象、有友、味好美、金锣、雨润、荷美尔、周君记等企业均是仲景食品调味配料的重要采购客户。

截至目前，仲景食品已覆盖麻、辣、鲜、辛、香等调味配料系列，而且，公司这种C端和B端齐头并进的经营模式也成为公司最大的核心竞争力。

安琪酵母

2021年1月13日，安琪酵母2020年业绩预增公告。安琪酵母表示，经财务部初步预测，2020年公司实现归属于上市公司股东的净利润预计增加45,075.00万元到49,582.50万元，同比增加50%到55%；公司主营业务收入增长15%-17%。

安琪酵母表示，2020年家庭消费业务、电商业务增长迅速；下游衍生品中动物营养、微生物营养、YE食品调味、酿造与生物能源等业务保持良好的增长态势，核心产品销售收入增长、产能利用率提升使得毛利率有所提升，导致公司2020年业绩较去年同期同比增长。

据美团发布的《2020春节宅经济大数据》报告，春节疫情期间，通过美团外卖搜索“烘焙”寻找相关商品的次数增加了100多倍，带动酵母/酒曲商品销量增长近40倍。

而安琪酵母也在疫情期间销量大增，大力发展线上渠道。据安琪酵母2020年半年报显示，上半年安琪酵母线上渠道营业收入为9.1亿元。

道道全

2021年1月25日道道全发布2020年业绩预告。道道全预计2020年归属于上市公司股东的净亏损4000万元~6000万元，同比下降131.05%~146.57%；基本每股收益亏损-0.21元至-0.14元。

道道全表示公司业绩变动的主要原因是，公司以菜籽油类产品为主，主要原材料为菜籽原油，原料油成本占营业成本80%以上。2020年特别是下半年以来，受国际贸易关系等因素影响，菜籽原油价格单边上行。

报告期内，公司虽几次调整产品销售价格，但仍未完全抵消原材料价格上行对公司当期利润的影响。另一方面，公司利用衍生金融工具对冲原材料采购价格和现货价值波动风险，产生较大损益，该项损益部分计入营业收入或营业成本，部分计入投资收益。上述损益均系公司正常生产经营过程中规避风险所致，属正常经营所需，从业务的角度，以上损益均应计入营业收入或营业成本。

道道全总部位于湖南岳阳，在市场上被称为“小金龙鱼”，1999年成立，2017年上市，是国内菜籽油第一股。2017年至2019年，道道全分别实现营业收入33.02亿元、36亿元、41.17亿元。

此前的1月12日，道道全公告称，因报告期内套期保值产生平仓亏损约2.07亿元，导致2020年全年预亏6000万元至4000万元，引发外界“套保变投机”的质疑。对此，深交所发去关注函。

西王食品

2021年1月18日晚间，西王食品发布2020年度业绩预告，公司预计盈利3.4亿元到3.8亿元之间。

2019年，西王食品曾亏损7.52亿元。2020年，公司成功实现扭亏为盈。

针对2020年净利润突然扭亏为盈，西王食品表示，主要是由于上年同期计提商誉减值准备15.59亿元及无形资产减值准备1.32亿元，致使上年同期经营业绩出现亏损。基于公司2020年度各主要业务板块的经营业绩及公司管理层对业绩的评估与展望，初步预测公司2020年度无商誉减值风险。

西王食品原本主营植物油的生产和销售，主要产品涉及葵花籽油、橄榄油、亚麻籽油、花生油等。2011年2月，西王食品借壳金德发展成功登陆A股市场，成为A股市场玉米油第一股。

借壳上市初期，西王食品经营业绩稳步增长。2011年至2013年，公司实现的营业收入分别为18.41亿元、24.80亿元、24.27亿元，同比变动53.1%、34.77%、-2.14%。净利润为1.14亿元、1.43亿元、1.81亿元，同比增长36.26%、25.39%、26.48%。

2014年，西王食品经营业绩出现下滑。当年，公司实现的营业收入为18.70亿元、净利润为1.17亿元，同比下降22.95%、35.07%。

2015年，经营业绩回升，营业收入和净利润分别为22.44亿元、1.46亿元，同比增长19.97%、24.50%。但在2016年，营业收入增长至33.75亿元，同比增长50.43%，净利润为1.35亿元，同比下降7.84%。

近年来，西王食品积极拓展产业链，布局营养补给品，实现双主业发展。

值得一提的是，目前，西王食品正在推进定增，计划募资12亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金。

安井食品

2020年1月26日，安井食品发布2020年度业绩预增公告。公告显示，经公司财务部门初步测算，预计公司2020年度实现营业收入69.65亿元左右，较去年同期增加16.98亿元左右，同比增加32.24%左右；实现归属于上市公司股东的净利润为6.00亿元左右，与上年同期相比增加2.27亿元左右，同比增加60.86%左右； 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.50亿元左右，与上年同期相比增加2.15亿元左右，同比增加64.18%左右。

对于2020年业绩预增的主要原因，安井食品称，在渠道端，公司为将渠道策略由“餐饮流通渠道为主，商超电商渠道为辅”调整为“BC兼顾，双轮驱动”，加大BC类超市经销商的开发力度，B端和C端渠道同步发力提高速冻食品市场占有率。

与此同时，安井食品公司持续优化商业模式，通过“主食发力、均衡发展”的产品策略、视觉营销的品牌宣传模式、高质中高价的产品定价模式、“销地产”的工厂基地建设模式以及“销地研”的销售研发策略，使得安井食品经营管理水平不断提升，生产成本、期间费用比逐年下降，产品结构的优化升级进一步带动利润提升。

另外，受政府补助等因素的影响，2020年，安井食品非经常性损益约5000万元。

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